미국 국채 30년물

오늘은 요즘 핫한 미국 장기 국채에 대해서 분석을 해보도록 하겠습니다.

목차

ㅇ미국채권시장의 변화와 전망

ㅇ기준금리의 변화와 미국 국채 10년물, 30년물의 영향

ㅇ환헷지와 레버리지를 동시에 제공하는 ETF

ㅇ미국 30년물 국채 금리 상승, 하락 요인

○ 미국 채권 시장의 변화와 전망

최근 미국 연방준비제도(Fed)가 2023년 9월에 금리를 50bp 인하하여 5.5%에서 5.0%로 낮추었습니다. 이러한 조치는 경제 성장과 물가 안정을 위해 결정된 것으로, 긴축 기조가 완화되고 있음을 보여줍니다.

또한, 11월에는 25bp 추가 금리 인하 가능성이 높아 5.0%에서 4.75%로 하향될 수 있다는 전망이 나오고 있습니다. 이는 투자자들로 하여금 금리 인하 사이클이 시작된 것으로 간주하게 하며, 특히 채권 투자자들에게 매력적인 진입 기회를 제공하고 있습니다.

향후 중기적인 금리 전망에 따르면, 2025년까지 금리가 3.5%에서 3.25%로 인하될 가능성이 있습니다. 이는 대략 125~150bp의 인하폭을 시사하며, 인플레이션 안정화와 경기 부양을 위한 지속적인 금리 하락이 예상됩니다.

2024년 9월 FOMC 점도표

2024년 9월의 FOMC 점도표를 보면, 2025년에 연준 위원들이 예상하는 적정 금리 수준이 3.25%에서 3.5% 정도로 집중되어 있음을 확인할 수 있습니다. 이는 현재보다 상당히 낮은 수준이며, 금리가 완화될 가능성을 시사하는 자료로 볼 수 있습니다.

 

이 점도표에 따르면 연준 위원들 사이에 2025년에는 금리 인하가 필요할 것으로 보는 의견이 다수 존재한다는 점을 알 수 있습니다. 이를 근거로 미국 채권 시장에 대한 투자 전략을 세울 때, 금리 하락에 따른 채권 가격 상승과 수익률 변화 등을 고려할 수 있습니다.

 

이러한 금리 인하 예상이 현실화될 경우, 채권의 가격 상승과 기대 수익률 변화에 중요한 영향을 줄 것이므로, 채권 시장의 투자자들이 관심을 가질 만한 중요한 지표라고 할 수 있습니다.

○ 기준금리의 변화와 미국 국채 10년물, 30년물의 영향

기준금리의 변화와 미국 국채 10년물, 30년물의 영향

기준금리의 변화와 미국 국채 10년물, 30년물의 영향

1. 기준금리(연방기금금리, 빨간색 선):
   • 기준금리는 연방준비제도(Fed)의 통화정책에 의해 직접적으로 영향을 받으며, 경제 상황에 따라 가파르게 상승하거나 하락하는 경향이 있습니다.
   • 1980년대 초반과 같이, 인플레이션 억제를 위해 금리가 매우 높았던 시기가 있었습니다. 이후, 경제 상황에 맞춰 완화 정책과 긴축 정책을 반복하며 금리를 조정해 왔습니다.
   • 최근 그래프에서 기준금리는 2020년 코로나 팬데믹 이후 낮은 수준으로 유지되다가, 2022년부터 가파르게 인상되었습니다. 이는 인플레이션을 억제하기 위한 조치로 해석할 수 있습니다.
2. 미국 국채 10년물 금리(파란색 선):
   • 국채 10년물 금리는 보통 기준금리와 비슷한 방향으로 움직이지만, 경제와 시장의 기대에 따라 약간의 차이가 있습니다.
   • 장기적인 관점에서, 10년물 금리는 기준금리보다 변동이 적고, 연준의 정책 방향성에 따른 영향을 장기적으로 반영합니다.
   • 최근 2022년부터 10년물 금리도 상승세를 보였는데, 이는 Fed의 금리 인상 정책과 일치하는 흐름을 나타냅니다.
3. 미국 국채 30년물 금리(녹색 선):
   • 30년물 금리는 10년물보다도 더 장기적인 기대를 반영하므로, 기준금리 변화에 상대적으로 덜 민감한 모습을 보입니다.
   • 그래프에서 볼 수 있듯이, 30년물 금리는 다른 두 금리에 비해 변동성이 적고, 경제 전반에 대한 장기적인 신뢰도를 반영하는 경향이 있습니다.
   • 최근 상승세는 10년물과 유사하지만, 그 기울기가 더 완만하여 Fed의 정책 변화에 상대적으로 완화된 반응을 보입니다.

• 기준금리 인상과 채권 금리 상승: Fed가 금리를 인상하면, 단기적으로 국채 10년물과 30년물 금리가 함께 상승하는 경향을 보입니다. 그러나 장기물인 30년물의 경우 상승 폭이 상대적으로 낮습니다.
• 장단기 금리차: 10년물과 30년물 금리 간 차이는 경기 전망을 나타내는 중요한 지표로 활용됩니다. 예를 들어, 장단기 금리차가 축소되거나 역전될 경우 경기 침체 신호로 해석될 수 있습니다.
• 최근의 금리 상황: 최근의 급격한 기준금리 인상은 단기적으로 10년물과 30년물 금리를 모두 상승시켰습니다. 그러나 경기 안정화에 대한 기대가 커진다면 장기물 금리는 완만하게 하락할 가능성도 있습니다.

이 데이터를 기반으로 향후 채권 투자 전략을 세울 때, 금리 인하 기대와 장단기 금리차에 따른 시장 반응을 고려하는 것이 중요합니다.

○ 환헷지와 레버리지를 동시에 제공하는 ETF

미국 국채에 투자하는 방법 중, 환율이 1,400원에 가까워지는 상황에서 환헷지와 레버리지를 동시에 활용할 수 있는 ETF를 찾아보았다. 그중 하나로, **ACE 미국30년국채선물레버리지(합성 H)**가 있으며, 이 상품은 미국 30년 만기 국채에 2배 레버리지를 제공하면서도 환율 변동 위험을 줄이는 기능이 포함되어 있다.

달러 환율 1400원 선 다가 서…트럼프 당선 시 강세 전망

달러 환율 1400원 선 다가 서…트럼프 당선 시 강세 전망

 

그래프에서 보듯이 30년물 미국 국채 변동률과 ACE 미국30년국채선물레버리지(합성 H) ETF의 변동률은 비슷한 흐름을 보여주고 있습니다. 두 자산의 변동폭이 유사하게 움직이는 점을 통해, 해당 ETF가 미국 30년물 국채의 가격 변동을 잘 추종하고 있음을 확인할 수 있습니다. 이는 투자자에게 레버리지를 통해 국채 변동에 대한 수익을 극대화할 수 있는 안정적인 추종 성과를 제공함을 시사합니다.

미국 국채 30년물 (-2배) vs ACE 미국30년국채선물레버리지(합성 H)

ACE 미국30년국채선물레버리지(합성 H) 주가

최근 미국 30년물 국채 금리가 이스라엘-하마스 갈등 등의 영향으로 약 4.3%까지 상승했지만, 상황이 안정된다면 3.9% 수준으로 충분히 내려올 가능성이 있다고 보고 있습니다. 금리 인하 기대가 호재로 작용할 수 있고, 반대로 횡보할 경우 ETF 특성상 수익률이 하락할 위험이 있습니다. 과거 최고치인 5.01%를 넘어설 가능성은 낮다고 판단하며, 추가 악화 없이 상황이 유지될 것이라는 기대가 바탕입니다.

○ 미국 30년물 국채 금리 상승 하락 요인

미국 30년물 국채 금리 상승 요인

1. 물가 상승(인플레이션): 인플레이션이 지속되면 투자자들이 더 높은 수익률을 요구하게 되어 국채 금리가 상승합니다.
2. 경제 성장 기대: 경제가 강하게 성장할 것으로 예상되면 금리 상승을 유도할 수 있습니다.
3. 지정학적 불안: 국제 갈등이 장기화되어 공급망에 영향을 줄 경우 물가 상승 압력을 가중시킬 수 있습니다.
4. 재정 정책: 정부의 대규모 지출이나 적자는 국채 발행량을 늘려 금리 상승 요인이 될 수 있습니다.

미국 30년물 국채 금리 하락 요인

1. 기준금리 인하: 연준이 금리를 내리면 장기 금리도 함께 하락하는 경향이 있습니다.
2. 인플레이션 안정: 인플레이션이 안정되거나 하락하면 국채 금리가 낮아질 가능성이 큽니다.
3. 경제 성장 둔화: 경제 침체 우려가 커질 경우 안전 자산인 국채 수요가 증가해 금리가 하락할 수 있습니다.
4. 전쟁으로 인한 안전 자산 선호: 전쟁이 발생할 경우 안전 자산으로서 국채 수요가 증가해 금리가 일시적으로 낮아질 수 있습니다.
5. 약달러 전환으로 외국인 투자 수요 증가: 달러가 약세로 돌아서면 외국인 투자자에게 미국 국채가 더 저렴해져 수요가 늘어날 수 있습니다. 이 경우, 국채 수요 증가로 금리가 하락할 가능성이 있습니다.

투자 전략으로는 분할 매수를 통해 항상 추가 하락 가능성에 대비하고, 시장 상황을 주기적으로 점검하는 것이 좋습니다. 또한, 금리 인하 기대와 전쟁 등의 변수로 시장이 변동될 가능성을 염두에 두고 신중하게 접근해야 합니다.

 

아무리 선반영이 되어 있다 하더라도 금리 인하에 초점을 맞추고 있으며, 채권 금리가 3.9~4.0% 수준까지 하락할 것으로 예상하고 투자하려 합니다. 만약 예상과 반대의 상황이 발생할 경우, 빠르게 대응하여 리스크를 최소화할 계획입니다.